Komentár: Spojené štáty rastú na úkor iných štátov. Táto stratégia však USA na konci dňa stiahne na dno

Peter Bukov | rubrika: Článok | 24. 8. 2018
Známy slogan Donalda Trumpa – Make America Great Again – dnes naozaj platí iba pre americkú ekonomiku. Ostatné krajiny totiž začínajú spomaľovať, zatiaľ čo USA pokračujú v solídnom raste.
Komentár: Spojené štáty rastú na úkor iných štátov. Táto stratégia však USA na konci dňa stiahne na dno

Zdroj: Shutterstock

Prinášame Vám komentár Petra Bukova hlavného analytika spoločnosti TopForex

V tejto rovnici je však skrytý paradox, ktorému sa nedá vyhnúť. Ak totiž Trump svojou politikou „potopí“ ostatné svetové ekonomiky, sám sa nakoniec nevyhne pádu. Americký dolár dnes prudko posilňuje, a to hlavne voči menám rozvíjajúcich sa krajín (tzv. emerging markets). To spolu s rastom úrokových sadzieb v USA predstavuje pre tieto krajiny veľké problémy.

K tomu si ešte treba pripočítať obchodnú vojnu s Čínou – jej výsledkom je 20 % prepad čínskych akcií, zatiaľ čo americké akcie sú na nových historických maximách. Americká ekonomika bude jediná z krajín G7, ktorá tento rok zrýchli v porovnaní s rokom 2017. Ostatné ekonomiky spomalia.

Eufória z globálneho ekonomického rastu je, zdá sa, na konci. Evidentné je to napríklad na finančných trhoch. Komodity ako napríklad meď, zlato, alebo striebro prudko padajú a rovnako sú na tom aj komoditné meny – napríklad austrálsky dolár. Naproti tomu za rovnaké obdobie vzrástol americký akciový index SP500 o viac než 7 % a technologický index je v zisku už cez 15 %. To len potvrdzuje očakávania investorov, ktorí presúvajú kapitál naspäť do USA.

Táto minca má však dve strany. Spojené štáty sú jediná krajina, kde vidíme postupné (a celkom rýchle) utesňovanie monetárnej politiky. Fed už tento rok dvakrát zdvihol sadzby a trh čaká ešte ďalšie dve zvyšovania do konca roka. Včera začala pravidelná ročná konferencia centrálnych bankárov v Jackson Hole, kde by mohol Jerome Powell naznačiť ďalšie kroky americkej centrálnej banky.

Rastúce sadzby v USA podporujú americký dolár. To však na druhej strane komplikuje splácanie dlhu iným krajinám, hlavne rozvíjajúcim sa trhom. A ak sa tento cyklus „pretočí“, môžu vysoké sadzby v USA uškodiť aj domácej ekonomike. Spomalenie momenta ekonomiky je evidentné aj v Číne, kde jednak zúri obchodná vojna a kde prebieha bojuj s obrovským dlhom, čo privádza spoločnosti do bankrotu.

Čína nutne potrebuje oddlžiť ekonomiku, no to sa jej podarí jedine za cenu vyššieho spomalenia rastu HDP. Podobná situácia je aj v EÚ. Očakávania a odhady manažérov sa počas prvého polroka prepadli, čo bude viesť k pomalšiemu ekonomickému výkonu. Emerging markets sa tiež dostávajú do zlej situácie po tom, čo ich meny prudko oslabujú. Či už je to Turecko, Argentína alebo Brazília.

Faktom je, že protekcionistická politika Donalda Trumpa spolu so znižovaním daní v USA dnes očividne fungujú. Avšak isté je, že Amerika nemôže večne rásť sama. Ak bude zvyšok sveta výraznejšie spomaľovať, rovnaký osud nevyhnutne čaká aj USA. Zvlášť vtedy, keď bude „mať na krku“ silný dolár a vysoké sadzby.

Peter Bukov

Autor článku Peter Bukov

Peter Bukov je analytik spoločnosti TopForex a pre Finance.sk píše finančné komentáre. Zároveň sleduje a pravidelne komentuje ekonomický vývoj na kľúčových európskych a svetových trhoch a vývoj svetových mien. Ďalšie články autora.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

+4
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Americká clá na autá z Európy sú tu: hrozí nám osud Detroitu, ale rýchlejšie

27. 3. 2025 | Ivana Sladkovská

Americká clá na autá z Európy sú tu: hrozí nám osud Detroitu, ale rýchlejšie

Nové clá na dovoz automobilov do USA, zavedené administratívou Donalda Trumpa, môžu výrazne ovplyvniť slovenský automobilový priemysel, ktorý je základným pilierom národnej ekonomiky.... celý článok

Slováci a AI: Príležitosť storočia alebo hrozba pre pracovné miesta?

25. 3. 2025 | Redakcia

Slováci a AI: Príležitosť storočia alebo hrozba pre pracovné miesta?

Umelá inteligencia (AI) sa čoraz viac uplatňuje aj v slovenskom bankovom sektore. Banky ju využívajú nielen na automatizáciu bežných operácií, ale aj na zlepšenie bezpečnosti a zákazníckych... celý článok

Letný čas prichádza: Už tento víkend si posunieme hodiny dopredu

24. 3. 2025 | Ivana Sladkovská

Letný čas prichádza: Už tento víkend si posunieme hodiny dopredu

Kedy sa mení čas? Už túto nedeľu, 30. marca 2025, sa opäť ocitneme pred tradičnou zmenou času, ktorá nás núti posunúť ručičky hodín o jednu hodinu dopredu.

Revolúcia v dôchodkoch: Erik Tomáš chystá veľké prepočítavanie, takmer každý si prilepší

20. 3. 2025 | Ivana Sladkovská

Revolúcia v dôchodkoch: Erik Tomáš chystá veľké prepočítavanie, takmer každý si prilepší

Minister práce Erik Tomáš chystá prepočítavanie dôchodkov ľudí, ktorí boli na materskej či rodičovskej dovolenke a vychovali deti. Hovorí o dôchodkovej revolúcii, ktorá odstráni nespravodlivosť... celý článok

„Slovensko je na hrane úpadku,“ varuje kontrolný úrad. Potrebujeme zásadné reformy

19. 3. 2025 | Ivana Sladkovská

„Slovensko je na hrane úpadku,“ varuje kontrolný úrad. Potrebujeme zásadné reformy

Slovensko sa nachádza na kritickom rozhraní, kde hrozí, že jeho dlh prerastie do neudržateľných rozmerov. Najvyšší kontrolný úrad varuje, že bez zásadných reforiem sa krajina môže ocitnúť... celý článok